Este autor ha negociado y ha gestionado con las distintas opciones, aunque actualmente la financiación bancaria suena a algo utópico aún existe realmente.
Esta es una descripción de mi experiencia subjetiva tras quince años de negociaciones con fondos de capital riesgo, inversores privados y bancos y tras haber levantado de ellos casi cinco millones de euros para financiar proyectos empresariales de innovación y tecnológicos.
Describiremos los pros y los contras
de cada una de ambas opciones:
Apalancamiento
financiero (bancos), contras.
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En la actualidad es muy difícil
de conseguir si no se aportan garantías dinerarias.
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Hay que aportar garantías.
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Hay que devolver el dinero, y
con intereses.
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Si el proyecto no genera las
rentabilidades previstas, habrá que devolver igualmente los préstamos, los
intereses, o se ejecutarán las garantías.
Apalancamiento
financiero, pros.
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Si el proyecto es bueno y da
rendimiento, siempre es mas barato devolver el dinero a un banco, que pagar
eternamente dividendos a un accionista.
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Si el proyecto es bueno,
siempre será menor la cantidad a devolver al banco que la suma del valor de las acciones
que hemos cedido a cambio de la inversión.
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Hay algunas posibilidades,
aunque remotas, de garantizar el apalancamiento bancario con sociedades de
garantía reciprocas (normalmente exigen afianzamiento a los emprendedores).
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Las condiciones son estándares.
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La banca no entra en la gestión
empresarial.
Los pros de uno son los contras del otro y
viceversa..
Capital riesgo
o inversores, contras
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Es difícil de conseguir si no
se tiene un buen plan de negocio soportado por una buena due diligence
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Si el proyecto es bueno y ofrece rentabilidad habrá
que pagar dividendos proporcionales al porcentaje de acciones cedido a cambio
de la inversión, que siempre será mas dinero que devolver un préstamo
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Hay que negociar los pactos
entre accionistas y las condiciones de salida.
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Algunos fondos de capital
riesgo o accionistas entran en la gestión de la sociedad (a menudo entran en el
consejo de administración)
Capital
riesgo o inversores, pros.
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La garantía es el plan de
negocio y el equipo emprendedor, no hay garantías dinerarias.
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Si el proyecto fracasa o no
genera el valor esperado, no hay que devolver ningún dinero (todos pierden el
valor de sus acciones en la proporción en que las ostenten), éste es un “pro”
relativo ya que nadie espera el fracaso de su proyecto
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La aportación de conocimiento
de algunos fondos o inversores a la gestión de la sociedad puede ser
beneficiosa.
A partir de aquí, cada emprendedor debe tomar sus propias decisiones, es obvio que no es fácil cerrar una negociación, pero si atendemos a todos mis anteriores post no solo es posible cerrar un acuerdo de financiación sino que además tanto inversores privados como fondos de capital riesgo están necesitados de buenos proyectos en los que invertir.
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